中金：明年CPI或仅1.4% 未来通缩风险高于通胀 中金政策仍存在放松空间
我要评论中国10月经济数据凸显经济下行压力仍然很大，中金政策仍存在放松空间。明年国内投行--中金周一报告认为，通缩通胀油价下跌开始拉低物价总水平，风险明年CPI料只有1.4%，高于未来通缩风险高于通胀风险。中金
不过中金同时表示，明年货币条件仍显偏紧，通缩通胀特别是风险贷款加权平均利率仍在高位，而利率调整不够灵活也让实体经济备受煎熬；解决之道，高于除了继续降低市场利率外，中金最有效的明年手段是直接下调基准利率，因为私人部门主要依赖的通缩通胀银行贷款融资仍挂钩基准利率。
以下为中金报告要点摘录：
10月经济数据凸显短期增长疲弱局面，风险表现出两大特点：1、高于经济增长下行压力仍大。工业增加值、投资、消费均不同程度弱于预期，尤其制造业投资增速在产能过剩和高利率压制下，没有丝毫起色。2、油价下跌开始拉低物价总水平。无论10月进口价格、还是PPI、CPI均受油价下跌传导，且这一影响仍在深化。预计2015年CPI可能只有1.4%，未来通缩风险高于通胀风险。
与此相对，货币条件仍显偏紧，特别是贷款加权平均利率仍在高位。从量看，10月M2同比增速下滑，弱于预期。M2季调后环比增速不到10%。社会融资总量同比增速10月创有数据以来最低位。从价看，尽管银行间回购利率连续第3个月小幅下行，但利率绝对水平仍比“钱荒”前的均值高40基点。主要贷款利率中仅票据融资利率3季度回落，而一般贷款和个人住房贷款利率反而微升。银行间市场利率的下降并没有完全传导至私人部门贷款利率，3季度加权利率仍高达6.97%。
2012年后经济增长大幅下行，但贷款名义利率不降，利率调整不够灵活，实体经济备受煎熬。中国名义GDP与名义贷款加权平均利率的差值自2011年后大幅缩窄。2011年是10.3个百分点、2012年就大幅降至2.7个百分点、2014年仅1.4个百分点(2009年还有3.1个百分点)。这组数据显示中国名义利率相对于名义GDP增速和历史数据比明显偏高。解决之道，除了继续降低市场利率外，最有效的手段是直接下调基准利率，因为私人部门主要依赖的银行贷款融资仍挂钩基准利率。
相关文章
今日，A股三大指数低开高走。截至午间收盘，上证指数报3207.27点，涨幅0.78%；深证成指报11048.52点，涨幅1.22%；创业板指报2223.63点，涨幅2.00%。板块方面，电子化学品、服2025-05-12
摘要：在异界事务所开服阶段，玩家们可以绑定其他玩家为推荐人，得到丰厚的奖励。那么异界事务所推荐对象怎么填呢？相信很多的小伙伴们都很好奇，现在就让小编来带大家了解下互填方法吧。... 在2025-05-12
摘要：哈利波特魔法觉醒游戏中，博格特是黑魔法防御课中的课程之一,需要玩家利用好卡牌和其他玩家相互配合才能顺利通关，那么哈利波特魔法觉醒博格特怎么过呢？现在就让小编来带大家了解卡组思路指南吧。...2025-05-12
摘要：在聊斋搜灵录游戏中，玩家可以通过不同异灵之间的搭配获得更高的战斗力，有的玩家对此还是不怎么清楚，接下里小编将为大家带来聊斋搜灵录阵容怎么搭的攻略。... 在《聊斋志异》的游戏中，2025-05-12
年内23家上市银行获重要股东增持：近日，新希望系拟举牌民生银行迎来新进展。民生银行日前公告显示，国家金融监督管理总局同意新希望化工投资有限公司(以下简称“新希望化工”)自批复之2025-05-12
摘要：光遇万圣节活动已经开始了，玩家们可以寻找巫师斗篷先祖兑换奖励。不少玩家对光遇万圣节巫师在哪还不了解，为此小编给大家带来具体的内容，有需要的话一起看下去吧。... 由于万圣节已经开2025-05-12
最新评论